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Retrouvez nos reportings à fin juillet !


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Value vs. Croissance : vers un rééquilibrage

Début 2013, les valeurs de croissance atteignent des niveaux de valorisation significativement supérieurs à leur moyenne historique et sont reléguées au second plan au profit des valeurs dites « value ». Le rallye des valeurs cycliques, très violent, conserve-t-il du momentum ?La faible performance des valeurs de croissance associée à des primes de valorisation qui se sont dégonflées créent à nouveau des opportunités. Mais la sélectivité reste de mise pour identifier les sociétés à même de générer une croissance robuste. C’est là qu’intervient Frédéric Ponchon, gérant du fonds Sycomore European Growth.



Pas de soldes en vue sur les marchés ! Il reste du potentiel selon Stanislas de Bailliencourt

Les mesures mises en place par M. Draghi devraient continuer à alimenter le marché des actifs risqués.Sur le marché des actions européennes, une hausse des valorisations est envisageable avec en parallèle une amélioration des résultats des sociétés. La reprise du cycle de fusions-acquisition devrait également être un soutien aux valeurs européennes, notamment dans les secteurs des SSII et de la santé. A court terme, les bases de comparaison devraient être plus favorables aux sociétés exposées à l’international qui ont beaucoup souffert de la baisse des devises au second semestre 2013.Les émergents connaissent quant à eux une embellie depuis le mois d’avril mais vigilance sur les disparités pays.Enfin, les obligations devraient continuer à bien se tenir dans un contexte global de recherche de rendement.



BNP Paribas : Eclairage | Thomas Dhainaut


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ALSTOM : A GOOD DEAL | Gilles Sitbon


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